2025-03-29 19:01:00
Expansion de la Capacité d’Énergie chez Helios
Lors d’une récente conférence téléphonique sur les résultats financiers, Christopher Ferraro, Président et Directeur des Investissements, a abordé le sujet des 600 mégawatts restants disponibles à Helios. Ces capacités sont sous option avec CoreWeave, avec des tranches d’approvisionnement organisées sur plusieurs périodes. Ferraro a exprimé sa confiance quant à la contractualisation de cette capacité, en raison des projets d’expansion ambitieux que CoreWeave envisage, ainsi que des discussions en cours avec d’autres acteurs du marché.
Impact sur les Revenus et Marges d’EBITDA
Ferraro a également commenté les implications financières potentielles si CoreWeave décide d’exercer l’option pour ces 600 mégawatts supplémentaires. Il a noté que le développement du site nécessiterait un investissement en capital à des fins de développement en milieu non bâti, ce qui pourrait augmenter le budget initial. L’accord avec CoreWeave permet à Galaxy de bénéficier d’un rendement fixe reposant sur les coûts d’investissement, favorisant ainsi une collaboration efficace pour répondre aux exigences de conception.
Visibilité des Marges d’EBITDA
Concernant les marges d’EBITDA, Ferraro a souligné que la majorité des coûts, incluant ceux liés à l’énergie, sont intégralement transférés à CoreWeave. De ce fait, les seules dépenses auxquelles Galaxy doit faire face concernent le personnel sur site. Cette approche permet à l’entreprise d’assurer une grande visibilité et une confiance accrue dans l’atteinte de marges d’EBITDA supérieures à 90 %.
Temps de Mise en Œuvre des Options
Sur la question des délais pour l’exercice des options par CoreWeave sur les 600 mégawatts restants, Ferraro n’a pas souhaité donner de détails précis. Cependant, il a mis en avant la forte demande pour réserver de la capacité et l’importance d’établir des délais de développement clairs, afin de permettre une planification et un financement responsables du site.
Stratégies de Fusion et Acquisition
La direction de Galaxy, emmenée par le CEO Michael Novogratz, a exprimé que l’évaluation actuelle de leur action semble sous-valorisée, ce qui a ralenti les activités significatives de fusion et acquisition. Toutefois, la société reste vigilante face aux opportunités potentielles et souhaite agir lorsque la valeur de ses actions s’alignera avec ses objectifs stratégiques.
Financement du Projet Helios
En ce qui concerne le financement des investissements nécessaires pour le projet Helios, Ferraro a mentionné que Galaxy a constitué un groupe de prêteurs solide pour le financement de projet. Ils anticipent un ratio de 80 % de dette pour 20 % de capitaux propres, avec un rendement prévu de 10 à 11 % durant la phase de construction. Par la suite, une refinancement de la dette du projet sera envisagée après le début des opérations commerciales pour diminuer les coûts et augmenter le montant de la dette.
Thèmes du Marché des Cryptomonnaies pour 2025
Novogratz a aussi indiqué que, dans l’écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins constituaient un thème majeur, en lien avec les nouvelles régulations à Washington et les investissements dans des entreprises tournées vers les stablecoins. Il a également évoqué la tendance à la tokenisation des actifs réels comme un domaine émergent de grand intérêt.
Perspectives d’Acquisition de Bitcoin par le Gouvernement Américain
Enfin, Novogratz a noté une probabilité accrue que le gouvernement américain procède à des acquisitions de Bitcoin, compte tenu du climat favorable au sein de l’administration actuelle. Une telle décision pourrait inciter d’autres gouvernements à explorer des stratégies similaires, renforçant ainsi l’adoption de la cryptomonnaie au niveau global.