2025-06-12 17:21:00
Une dynamique macroéconomique plus positive, un intérêt croissant des entreprises pour les actifs numériques et une clarté réglementaire accrue devraient alimenter une vision optimiste des marchés cryptographiques pour le second semestre de 2025, selon un rapport de Coinbase Research.
Perspectives de croissance économique
Après un début d’année tumultueux marqué par une contraction temporaire du PIB américain et des perturbations commerciales, les données récentes indiquent une amélioration significative de la croissance. Le tracker de suivi du PIB d’Atlanta, GDPNow, a été mis à jour à 3,8 % en glissement trimestriel début juin, un bond notable par rapport aux prévisions antérieures. Cette évolution, combinée aux attentes de baisses des taux d’intérêt par la Réserve fédérale et à une politique commerciale moins agressive, a réduit les craintes de récession et a renforcé le moral des investisseurs.
L’attrait de Bitcoin et le défi des altcoins
La domination décroissante du dollar et les cas d’utilisation de Bitcoin comme protection contre l’inflation pourraient également accroître son attrait, même si les rendements des bons du Trésor à long terme restent élevés. Cependant, les altcoins risquent de rester à la traîne, à moins qu’ils ne bénéficient de catalyseurs spécifiques, comme des approbations de fonds négociés en bourse (ETF) ou des développements de protocole.
Accroissement des actifs numériques dans les entreprises
Les entreprises publiques ont de plus en plus recours aux actifs cryptographiques dans leurs bilans. Une règle adoptée en 2024, permettant l’évaluation au marché des actifs numériques, facilite cette tendance. Bien que cette demande croissante soit positive, l’utilisation de dettes convertibles pour financer les achats de cryptoactifs pourrait également introduire de nouveaux risques systémiques. Les entreprises qui financent leurs acquisitions de cryptoactifs par le biais de telles dettes pourraient être contraintes de liquider leurs avoirs si les options de refinancement venaient à se tarir ou si les prix subissaient une chute brutale.
Évolution réglementaire en cours
Les développements réglementaires sont également sur le point de redéfinir le paysage du marché. Récemment, le Sénat américain a adopté le GENIUS Act, un projet de loi bipartite sur les stablecoins, actuellement en attente à la Chambre des représentants. Un projet de loi plus large sur la structure du marché, le CLARITY Act, a pour but de préciser les rôles de la SEC et de la CFTC dans la supervision des actifs numériques. Si ce projet est validé, il pourrait établir des règles plus claires tant pour les émetteurs que pour les investisseurs.
D’autre part, la SEC envisage actuellement plus de 80 demandes d’ETF cryptographiques, comprenant des fonds multi-actifs et des propositions relatives au staking et aux altcoins. Certaines décisions pourraient être prises dès juillet, avec une finalisation attendue d’ici octobre.
Conclusion sur le potentiel de Bitcoin
Dans le contexte économique actuel, Bitcoin semble bien placé pour tirer parti des tendances macroéconomiques et structurelles favorables dans la seconde moitié de l’année. En revanche, l’avenir des altcoins dépendra de leur capacité à naviguer dans un environnement réglementaire et de liquidité toujours plus complexe et en évolution rapide.