2025-05-01 06:28:00
Une coalition de 30 organisations de défense des crypto-monnaies, dirigée par le Crypto Council for Innovation, a appelé la Securities and Exchange Commission (SEC) à clarifier les réglementations concernant le staking et les services associés.
À la suite d’un appel de la SEC pour des commentaires publics sur la question de savoir si le staking et le liquid staking devraient être soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières, cette coalition a soumis une lettre conjointe, exprimant leur position selon laquelle ces activités ne devraient pas être considérées comme des opérations financières.
Appel à une mise au point réglementaire
La lettre, adressée à la commissaire de la SEC, Hester Peirce, émerge dans un contexte de demande croissante au sein de l’industrie des crypto-monnaies pour une clarification des règles régissant l’infrastructure de la blockchain. Les membres de cette coalition, qui inclut des acteurs majeurs comme Coinbase, la Fondation Ethereum, ConsenSys, et l’Association Blockchain, soutiennent que le staking est avant tout un « processus technique » essentiel à la sécurisation des réseaux de preuve d’enjeu, et non un arrangement d’investissement traditionnel.
Staking vs. contrat d’investissement
Les représentants de la coalition font valoir que le staking ne répond pas à la définition légale d’un « contrat d’investissement » selon le test de Howey, qui est le cadre de référence utilisé par la SEC pour déterminer si un produit est considéré comme une valeur mobilière. Ils soutiennent que les stakers ne mettent pas d’argent en espérant un profit issu des efforts d’autrui. Au contraire, les utilisateurs conservent l’entière propriété de leurs tokens, qu’ils peuvent retirer à tout moment, et les récompenses sont générées automatiquement par le protocole de la blockchain.
Le rôle des fournisseurs de staking
La lettre souligne également que les fournisseurs de services de staking ne sont pas responsables de la génération de profits, contrairement aux entreprises traditionnelles qui se reposent sur des décisions managériales pour générer des retours. Les services de staking sont en réalité des intermédiaires facilitant la connexion des utilisateurs aux réseaux blockchain où les récompenses découlent directement des mécanismes du protocole.
Propositions pour une régulation éclairée
La coalition a exhorté la SEC à établir des directives basées sur des principes pour le staking et les services connexes, s’inspirant des déclarations passées de l’agence concernant le minage de preuve de travail. Au lieu d’appliquer les lois traditionnelles sur les valeurs mobilières, ils ont demandé à la SEC de reconnaître le staking comme une fonction technique, et de mettre en place un cadre qui favoriserait son utilisation responsable, y compris dans des produits tels que les fonds négociés en bourse (ETF).
Standards pratiques pour les fournisseurs de services
En outre, ils ont proposé une série de normes pratiques pour les fournisseurs de staking, comprenant des disclosures transparentes sur les frais et les risques de slashing, des audits publics du code des contrats intelligents, des procédures claires de consentement des utilisateurs, et l’utilisation d’un langage précis, non promotionnel. Ces mesures visent à assurer que les utilisateurs sont bien informés des risques et des conditions associés aux services qu’ils utilisent.
Impact de l’absence de clarté réglementaire
La coalition a mis en garde que, sans une telle clarté réglementaire aux États-Unis, l’innovation pourrait se déplacer à l’étranger, plaçant ainsi les entreprises et les utilisateurs américains dans une position désavantageuse. Cette préoccupation fait écho à des initiatives prises par d’autres juridictions, telles que le Royaume-Uni, le Canada et Hong Kong, qui ont déjà clarifié leur position concernant le staking.
Perspectives pour les ETF de crypto-monnaies
Cette lettre arrive à un moment où plusieurs émetteurs d’ETF, dont Fidelity, Franklin Templeton, VanEck et Grayscale, ont déposé des demandes pour intégrer le staking dans leurs propositions d’ETF crypto au comptant. Cependant, la SEC n’a pas encore donné son approbation à ces propositions et a récemment retardé ses décisions concernant plusieurs de ces dépôts.
Cependant, des analystes demeurent optimistes, projetant des chances d’approbation de 75 % à 90 % pour de nombreux ETF crypto en attente d’ici la fin de 2025, ce qui pourrait marquer un tournant dans la réglementation des actifs numériques.