2025-05-09 19:57:00
Cathy Yoon, avocate générale de la Wormhole Foundation, a salué les propos de la commissaire Peirce concernant la régulation des cryptomonnaies, tout en exprimant des réserves sur son idée de « bac à sable » réglementaire.
La Commission des valeurs mobilières (SEC) a opéré un virage significatif dans sa politique relative aux cryptomonnaies, mettant en lumière des voix comme celle de la commissaire Hester M. Peirce. Cependant, certaines de ses approches en faveur des cryptos suscitent des critiques, soulignant des limites importantes.
Cathy Yoon a récemment pris position sur les commentaires formulés par Peirce, reconnaissant en partie la nécessité d’exemptions réglementaires pour les cryptomonnaies, tout en critiquant la notion de bac à sable réglementaire proposée par la commissaire.
Défis liés aux titres numériques
La discussion se concentre sur les titres numériques, qui relèvent de la juridiction de la SEC. Chaque type de titre doit respecter des exigences réglementaires strictes avant d’être validé par la SEC. Néanmoins, la voie reste semée d’embûches.
Risques associés au bac à sable : perspective de Yoon
Peirce évoque les problèmes techniques persistants comme un obstacle majeur au développement des titres tokenisés. Yoon reconnaît ce point comme un argument valable en faveur des exemptions réglementaires pour les projets de titres numériques.
« L’infrastructure nécessaire pour soutenir les titres tokenisés est encore insuffisamment développée et coûteuse à mettre en œuvre », affirme Yoon, de Wormhole.
Cependant, Yoon ne partage pas l’enthousiasme de Peirce à propos du bac à sable réglementaire. Ce concept, défendu depuis longtemps par Peirce, vise à permettre aux start-ups de tester leurs produits dans un environnement réglementaire flou.
Inconvénients potentiels du modèle de bac à sable
Dans ce cadre, les entreprises sont surveillées de près par les régulateurs, bénéficient de moins de sanctions et d’une charge de conformité allégée. Yoon fait valoir que, bien que séduisants en théorie, ces bacs à sable présentent des risques comme l’application arbitraire des règles et le favoritisme.
« L’efficacité d’un bac à sable dépend des marges de manœuvre et du soutien offerts par le régulateur. On peut aussi craindre que les régulateurs privilégient certains participants, ce qui pourrait mener à une surveillance biaisée ou à un affaiblissement de l’application des règlements à long terme », indique Yoon.
Proposition alternative : exemption réglementaire temporaire
Au lieu de se fier à un bac à sable, Yoon suggère l’instauration d’une exemption réglementaire temporaire. Cette alternative permettrait aux entreprises de tester leurs innovations dans un cadre réel, leur offrant ainsi la flexibilité nécessaire pour s’adapter aux conditions du marché et se développer efficacement.