2025-04-11 01:07:00
Les employés de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) ont récemment fourni des éclaircissements concernant l’application possible des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux actifs cryptographiques. Leur déclaration vise à encourager les entreprises émettrices ou traitant des jetons potentiellement considérés comme des valeurs mobilières à améliorer la transparence de leurs informations opérationnelles.
### Clarification des attentes réglementaires
Dans une déclaration publiée par la Division des finances d’entreprise de la SEC le 10 avril, l’agence a précisé ses attentes relatives aux divulgations que doivent fournir les entreprises opérant dans le secteur de la cryptomonnaie. Bien que ce document n’ait aucune force légale contraignante, il vise à offrir une meilleure compréhension des exigences de divulgation auxquelles ces entités pourraient être soumises en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières.
### Transparence sur les opérations commerciales
La SEC a observé que de nombreuses entreprises de cryptomonnaie partagent déjà une variété d’informations concernant leurs activités. Cela inclut des explications sur leur modèle économique, le fonctionnement de leurs jetons émis, ainsi que les mécanismes par lesquels elles génèrent ou prévoient de générer des revenus. La déclaration suggère que ces entreprises devraient continuer à fournir des informations détaillées sur leur engagement futur dans les réseaux de cryptomonnaie ou leurs applications, ou sur les entités qui pourraient prendre le relais après le lancement de ces produits.
### Détails techniques à divulguer
L’accent est également mis sur la nécessité pour les entreprises de fournir des renseignements techniques. Cela comprend des informations sur la technologie employée, telles que le type de blockchain utilisé (preuve de travail ou preuve de participation), la taille des blocs, la vitesse des transactions, ainsi que les mécanismes de récompense et de sécurité du réseau. Les entreprises devraient également préciser si le code de leur protocole est modifiable, qui en a le contrôle, et si les contrats intelligents ont été audités par des tiers.
### Identification des risques associés
Un autre aspect souligné par la SEC concerne l’importance d’une divulgation exhaustive des risques. Les émetteurs doivent habituellement décrire de manière claire les risques liés à la volatilité des prix, aux vulnérabilités en matière de cybersécurité et à la gestion des actifs. La SEC a insisté sur le fait qu’une description « matériellement complète » d’un actif doit inclure les mécanismes de distribution des dividendes, ainsi que les droits de vote des détenteurs de jetons et les moyens par lesquels ces droits peuvent être appliqués.
### Engagement envers la responsabilité
Un avocat commercial, Joe Carlasare, a exprimé son soutien concernant cette déclaration, la qualifiant de « pas en avant vers une meilleure orientation réglementaire ». Adopter les recommandations fournies par la SEC pourrait non seulement faciliter les relations avec les régulateurs mais aussi établir une image de transparence et de crédibilité, essentielle pour gagner la confiance des investisseurs.
### La SEC et son rôle supervisoire
La SEC a également rappelé qu’aucune inscription ni qualification n’est nécessaire pour les offres de cryptomonnaies considérées comme n’étant pas des valeurs mobilières ou ne constituant pas des contrats d’investissement. Cependant, la déclaration n’a pas clarifié davantage sur l’identité des actifs numériques qui pourraient être classifiés en tant que valeurs mobilières.
### Vers un dialogue constructif avec l’industrie
La Division des finances d’entreprise de la SEC a indiqué que cette directive s’inscrit dans le cadre de ses efforts visant à renforcer la réglementation dans le secteur de la cryptomonnaie. À cet égard, elle prévoit d’organiser une série de tables rondes avec des acteurs de l’industrie pour aborder des questions relatives à la réglementation du trading, de la garde, de la tokenisation et de la finance décentralisée, dans le but de créer un environnement normatif plus clair et plus favorable à l’innovation.