2025-05-30 05:15:00
La récente déclaration du personnel de la SEC concernant le staking de cryptomonnaies sur les blockchains de type proof-of-stake offre des éclaircissements cruciaux quant à la conformité légale de ces pratiques. Selon les informations fournies par la Division des Finances de la SEC, certaines activités de staking protocolaires ne nécessitent pas d’enregistrement auprès de la Commission ni ne tombent sous le coup des lois sur les valeurs mobilières.
### Précisions sur le Staking Protocolaires
Le personnel de la SEC a affirmé que les activités de staking, telles que celles réalisées sur des blockchains proof-of-stake, ne nécessitent pas d’enregistrement selon la Securities Act. Selon leur analyse, les récompenses de staking représentent une compensation pour les services fournis par les opérateurs de nœuds, plutôt que des bénéfices générés par les efforts d’autres personnes impliquées dans la gestion ou l’entrepreneuriat. Cette distinction claire suggère que ces récompenses ne sont pas considérées comme des valeurs mobilières.
### Rôle des Staking Custodians
Les services de staking custodial sont également exclus de la définition d’offres de valeurs mobilières. La SEC précise que les custodians ne participent pas activement à la décision sur le montant du staking et agissent simplement en tant qu’agents dans le cadre de ces activités. Cette position indique que le rôle limité des custodians renforce la séparation entre le staking et les régulations sur les valeurs mobilières.
### Services Annexes au Staking
Concernant les services auxiliaires liés au staking, tels que le slashing, la désengagement précoce et les calendriers de paiement alternatifs, la SEC a noté qu’ils ne doivent pas être assimilés à des produits financiers réglementés. Ces services sont jugés comme ayant une nature administrative et ne remplissent pas les critères requis pour être considérés en tant que valeurs mobilières.
### Questions Reste à Clarifier
Il est cependant important de noter que certaines autres formes de staking, comme le liquid staking et le restaking, n’ont pas été explicitement abordées dans cette déclaration. Le personnel a également tenu à préciser que cette annonce n’a pas force de loi et n’établit pas de précédent.
### Perspectives Divergentes au sein de la SEC
Les avis des commissaires de la SEC divergent considérablement face à cette nouvelle guidance. Hester Peirce, commissaire républicaine et leader du Crypto Task Force, a qualifié cette annonce d’apport de clarté nécessaire pour les acteurs du staking et du staking-as-a-service. Elle a souligné que l’incertitude réglementaire avait freiné l’implication des Américains dans ces activités, nuisant ainsi à la décentralisation des blockchains.
D’un autre côté, Caroline Crenshaw, commissaire démocrate, a critiqué cette nouvelle approche, la jugeant insuffisante pour établir un cadre juridique clair. Elle a souligné que cette analyse ne rejoint pas les décisions judiciaires antérieures concernant le staking et le test de Howey, qui sert de référence pour déterminer ce qu’est un contrat d’investissement selon la législation en vigueur.
Tandis que certains acteurs de l’industrie voient dans cette déclaration une opportunité de développement sans les contraintes légales, d’autres y perçoivent une lacune qui pourrait engendrer davantage de confusion légale.