2025-05-09 16:55:00
Baisse du stock de Super Micro : ajustement des prévisions de revenus en raison des incertitudes économiques et des droits de douane
Ajustement des prévisions de revenus
Super Micro Computer, un acteur majeur dans le secteur des serveurs IA, a récemment annoncé une révision à la baisse de ses prévisions de revenus pour l’année fiscale 2025. La société s’attend maintenant à des revenus compris entre 21,8 milliards et 22,6 milliards de dollars, en baisse par rapport aux estimations antérieures situées entre 23,5 milliards et 25 milliards de dollars. Ce changement survient dans un contexte de guerre commerciale sous l’administration Trump et de concurrence accrue dans le secteur des serveurs pour l’intelligence artificielle.
Impact des incertitudes économiques
Charles Liang, PDG de Super Micro, a souligné lors d’un appel avec les analystes que les préoccupations liées aux droits de douane et aux incertitudes macroéconomiques entravent la prise de décision de certains clients, rendant difficile la prévision de l’adoption de leurs technologies. Cela a contribué à une chute de près de 6 % de l’action de la société, un signal alarmant pour les investisseurs.
Tarifs et concurrence accrue
La société, bien que basée aux États-Unis, possède également des installations de fabrication à Taïwan et aux Pays-Bas, qui sont sous l’effet des nouveaux droits de douane de 10 % instaurés par le président Trump. Ces mesures touchent notamment les semi-conducteurs, des éléments essentiels dans les serveurs de Super Micro, aggravant ainsi la pression sur les marges de profit.
Marges bénéficiaires sous pression
Le directeur financier, David Weigand, a expliqué que dans ce climat "dynamique", la marge brute de l’entreprise est estimée à environ 10 %, alors que cette marge était de 14 % pour l’exercice fiscal 2024 et de 18 % en 2023. Ce déclin indique des défis importants à surmonter pour maintenir une rentabilité acceptable.
Attentes sur les GPU Nvidia
Une autre variable à prendre en compte est le passage de l’industrie vers l’utilisation des nouvelles unités de traitement graphique (GPU) Blackwell d’Nvidia, qui intensifie la compétition sur le marché des serveurs. Super Micro a reconnu que son sous-performé au troisième trimestre était en partie dû à des retards de production de ces puces cruciaux, poussant certains clients à retarder leurs commandes.
Incertitudes concernant les prévisions futures
Lors de l’appel sur les résultats, la direction a évité de confirmer les objectifs financiers ambitieux énoncés pour 2026. Ces prévisions initiales indiquaient une possibilité d’atteindre 40 milliards de dollars de revenus, une vision qui avait provoqué une forte hausse de l’action au début de l’année. Cependant, Liang a tout de même affirmé sa conviction que l’entreprise continuerait à croître à un rythme accéléré au cours des trimestres à venir.
Controverses sur les pratiques comptables
Le rapport publié par Hindenburg Research l’été dernier a suscité des inquiétudes croissantes concernant les méthodes comptables de Super Micro. Accusations de violations comptables et de relations douteuses entre les dirigeants et les fournisseurs clés ont exacerbé les incertitudes. De plus, l’entreprise a récemment évité le risque de radiation du Nasdaq, mais a été amenée à trouver un nouveau cabinet comptable après le départ d’Ernst & Young, qui a signé une note de mécontentement vis-à-vis de la direction.
Fluctuation continue des résultats financiers
Malgré les efforts de remédiation en cours pour corriger les faiblesses identifiées, Super Micro a reconnu que ses résultats financiers continueront à connaître des fluctuations. La société a déclaré qu’il n’y a aucune garantie que ces mesures seront suffisantes pour assurer l’efficacité de ses contrôles financiers à l’avenir.