2025-04-19 14:05:00
Rivian (NASDAQ: RIVN) a réalisé des avancées significatives au cours du quatrième trimestre 2024, établissant des bases solides pour l’année 2025. L’entreprise mise sur une série de petites étapes tout au long de l’année pour maintenir cette dynamique positive. Dès le premier trimestre, Rivian a enregistré un succès retentissant, bien avant l’annonce de ses résultats financiers. La question qui se pose désormais est de savoir si d’autres bonnes nouvelles sont à venir.
Se lancer dans le secteur automobile depuis zéro constitue un défi de taille, fût-ce pour une entreprise de l’envergure de Rivian. Dans un contexte où la transition vers les véhicules électriques (VE) est en plein essor, Rivian cherche à tirer parti de cette opportunité tout en devant concevoir et fabriquer ses propres modèles de camions électriques, sans modèle préétabli sur lequel se baser.
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Les débuts de Rivian ont été lents, avec une production d’environ 1 000 véhicules en 2021. Ce chiffre a considérablement augmenté à 24 000 unités en 2022, mais la course à la production au quatrième trimestre de la même année n’était que de 10 000 véhicules. L’année 2023 a été marquée par un bond significatif, atteignant une production totale de 57 000 véhicules. Cependant, la direction a décidé de mettre un frein à cette croissance pour se concentrer sur l’amélioration de la rentabilité.
Cette approche était nécessaire, car l’entreprise enregistrait une perte sur chaque véhicule vendu. Pour illustrer ce point, en 2023, Rivian a généré 4,4 milliards de dollars de revenus, tout en dépensant près de 6,5 milliards de dollars pour produire ces camions, entraînant une perte brute de 2 milliards de dollars, avant de prendre en compte d’autres dépenses obligatoires telles que la recherche et le développement.
En 2024, la production a légèrement ralenti, atteignant juste en dessous de 50 000 véhicules. Le focus a été placé sur l’amélioration de la rentabilité nette, plutôt que sur l’augmentation des volumes. Cela a impliqué la fermeture de l’usine pour améliorer les procédés de fabrication ainsi que les véhicules eux-mêmes. Bien que la rentabilité brute de Rivian soit restée négative en 2024, l’entreprise a réussi à obtenir un léger profit lors du quatrième trimestre.
Ce succès, bien que modeste, a été marquant, avec une rentabilité brute de 170 millions de dollars pour le quatrième trimestre. Néanmoins, le chiffre d’affaires annuel affichait toujours une perte de 1,2 milliard de dollars. Ce premier pas vers une rentabilité durable pourrait bien constituer le tremplin nécessaire pour l’entreprise.
Pour 2025, l’objectif principal est d’atteindre un bénéfice brut modeste sur l’ensemble de l’année. Un élément clé de ce projet consiste à maintenir la production à des niveaux actuels. Au premier trimestre, Rivian a produit environ 14 600 véhicules, mais n’a livré que 8 600 de ces modèles, une situation conforme aux attentes de l’entreprise. Cela laisse toutefois un inventaire de véhicules à vendre, ce qui fait partie intégrante de la stratégie prévisible de l’entreprise, qui inclut une autre fermeture d’usine en 2025 pour renforcer ses capacités.
Il est important de noter que le premier trimestre 2025 ne devrait pas enregistrer de bénéfice brut, car le surplus de production par rapport aux ventes constitue un frein. Cependant, une inversion notable pourrait se produire au cours du deuxième trimestre, en supposant une baisse significative des coûts de production durant la fermeture de l’usine.
Le véritable test se profile pour le troisième trimestre, période au cours de laquelle la production doit, en théorie, retrouver un rythme soutenu. Les investisseurs seront attentifs à la réalisation d’un bénéfice brut solide à ce moment-là, en espérant que le quatrième trimestre confirme cette réussite. Ces éléments constituent les bonnes nouvelles à surveiller tout au long de l’année 2025.
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Reuben Gregg Brewer n’a aucune position dans les actions évoquées. Le Motley Fool n’a aucune position dans les actions mentionnées. Politique de divulgation.