2025-03-21 01:01:00
Analyse des mouvements de prix du sucre : un équilibre délicat
La dynamique actuelle du marché du sucre est fortement influencée par la production brésilienne, notamment en raison des récoltes mitigées dans d’autres pays producteurs tels que l’Inde, la Thaïlande et le Pakistan. Les prévisions indiquent que la récolte au Brésil sera inférieure, impactée par la sécheresse et les incendies de l’année précédente. Ce contexte impose une nécessité de traiter le sucre à un prix supérieur à celui de l’éthanol. L’entreprise a sécurisé 31 % de sa production à un tarif de 0,207 $ la livre, et envisage d’augmenter son niveau de couverture si les prix dépassent 0,19 $ la livre.
Impact des changements commerciaux mondiaux sur le secteur agricole
Les tensions commerciales et l’instauration de droits de douane semblent jouer en faveur de la production de soja et de maïs en Amérique du Sud, ce qui améliore les prix de base. En parallèle, des opportunités s’ouvrent pour le riz et les produits laitiers sur de nouveaux marchés, notamment en Amérique centrale, permettant ainsi de tirer profit des niveaux de prix actuels. Ces évolutions renforcent la position compétitive de l’entreprise sur le marché international.
Considérations autour de l’offre Tether
Concernant l’offre Tether, des restrictions légales empêchent de fournir des détails supplémentaires. Cependant, les discussions continuent, et l’entreprise maintient son fonctionnement habituel, se concentrant sur la performance et la création de valeur pour les actionnaires.
Prévisions de volumes de broyage de canne à sucre pour 2025
Pour l’année 2025, l’estimation prévoit un broyage d’environ 13 millions de tonnes de canne à sucre. Ce processus pourrait débuter lentement en raison des conditions climatiques sèches. L’entreprise prévoit de récolter en priorité de la canne à faible potentiel pour ce début de campagne, avec une amélioration attendue au second semestre grâce à des variétés de canne ayant une durée de croissance de 18 mois. Le recours à la canne de tiers ne sera envisagé que si les conditions météorologiques se détériorent.
Perspectives des prix de l’éthanol et parité avec l’essence
La demande pour l’éthanol reste robuste, avec des stocks suffisants pour couvrir 1,8 mois de consommation. Les prix ont connu une hausse de 32 % par rapport à l’année précédente en termes de reais. Les prévisions indiquent que les prix pourraient dépasser 70 % de parité avec ceux de l’essence, en raison d’une production de sucre réduite et d’une demande accrue pour l’éthanol.
Anticipations sur les marges de la division Sucre et Éthanol pour 2025
Les coûts de production devraient rester semblables en termes de reais et légèrement inférieurs en dollars, bien que les coûts de la main-d’œuvre augmentent avec l’inflation. Néanmoins, certains coûts d’intrants pour la protection des cultures devraient diminuer, permettant d’attendre une stabilité générale sur les coûts.
Effets des crédits d’impôt sur les coûts de production
Les coûts de production sont établis sur la base de l’éthanol vendu pendant l’année. La répartition devrait être similaire à celle de l’année précédente, avec une influence négligeable des crédits d’impôt sur les coûts totaux de production.
Prévisions des coûts d’expansion et d’investissement
L’entreprise a récemment loué des exploitations stratégiques bénéficiant d’un sol de meilleure qualité, permettant ainsi de réduire les coûts de plantation de 15 %. Les frais d’expansion des cultures sont estimés à environ 13 000 BRL par hectare, et des perspectives d’amélioration des coûts de plantation se dessinent pour les années à venir.
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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.