Lorsqu’un investisseur s’intéresse aux actions d’Alphabet Inc., la maison-mère de Google, il découvre deux symboles boursiers : GOOGL (Classe A) et GOOG (Classe C). Ces deux actions offrent une participation économique équivalente, mais une différence essentielle les sépare : les droits de vote.
Pourquoi Alphabet a-t-elle créé cette structure ? Quels sont les avantages et les inconvénients de chaque action ? Et surtout, quelle est la meilleure option d’investissement en 2025 ?
Comprendre les classes d’actions : A, B et C
Les entreprises cotées en bourse émettent souvent plusieurs classes d’actions pour répondre aux besoins des investisseurs, tout en maintenant le contrôle de la gouvernance entre les mains des fondateurs. Alphabet suit ce modèle avec trois types d’actions :
- GOOGL (Classe A) : confère 1 droit de vote par action.
- GOOG (Classe C) : aucun droit de vote, mais une participation économique identique.
- Classe B : détenue exclusivement par les fondateurs et certains dirigeants. Chaque action B confère 10 votes, assurant à Larry Page et Sergey Brin un contrôle absolu sur l’entreprise.
Ce système est également utilisé par Berkshire Hathaway, Meta et d’autres géants technologiques qui veulent lever des fonds en bourse sans perdre le contrôle de leurs décisions stratégiques.
Pourquoi Alphabet a-t-elle créé deux types d’actions ?
En 2014, Alphabet a restructuré son capital en créant les actions GOOG (Classe C). L’objectif était clair :
- Lever du capital sans diluer le contrôle des fondateurs.
- Empêcher les investisseurs activistes d’influencer les décisions stratégiques.
- Maintenir une vision à long terme, sans subir la pression des actionnaires externes exigeant des résultats immédiats.
Avec cette structure, même si GOOGL permet de voter, cela reste symbolique. Les fondateurs détiennent encore la majorité du pouvoir grâce aux actions de Classe B.
Tableau comparatif des actions GOOG et GOOGL
| Caractéristiques | GOOGL (Classe A) | GOOG (Classe C) |
|---|---|---|
| Droits de vote | (1 vote par action) | (Aucun droit de vote) |
| Dividendes | Identiques aux actions GOOG | Identiques aux actions GOOGL |
| Participation économique | Égale | Égale |
| Propriété typique | Investisseurs souhaitant voter | Investisseurs cherchant la rentabilité |
| Prix relatif | Légèrement plus élevé | Légèrement inférieur |
| Liquidité | Bonne | Très élevée |
Les droits de vote ont-ils un réel impact pour un investisseur individuel ?
Si vous détenez quelques actions GOOGL, votre influence sur la gouvernance d’Alphabet sera minime. Pourquoi ? Parce que Larry Page et Sergey Brin possèdent plus de 50 % des droits de vote grâce aux actions de Classe B.
Alors, ces droits de vote ont-ils une vraie valeur ?
- Pour un petit investisseur, non. Son vote est négligeable face aux fondateurs.
- Pour un fonds institutionnel, oui. Certains fonds préfèrent investir dans GOOGL pour avoir un droit de regard, même limité, sur la gestion.
- Pour un investisseur long terme, cela dépend de la vision personnelle : voulez-vous participer aux décisions ou simplement bénéficier de la performance financière ?
Dans la pratique, la valorisation de GOOGL et GOOG est très proche. Parfois, GOOG peut même être légèrement plus cher, car il est plus liquide et plus facile à négocier.
Analyse de la performance des actions GOOG vs GOOGL
Historiquement, GOOG et GOOGL affichent des performances très similaires.
- Sur 5 ans, GOOG a progressé de 156 %, tandis que GOOGL a gagné 160,55 %. Une différence insignifiante.
- Les écarts de prix entre les deux actions restent faibles, souvent inférieurs à 1 %.
- Le marché ne valorise pas vraiment les droits de vote, ce qui explique pourquoi les actions restent au même niveau.
Toutefois, un élément peut influencer la valorisation relative : les rachats d’actions.
L’impact des rachats d’actions d’Alphabet
Alphabet est connue pour racheter régulièrement ses propres actions. Mais fait-elle une différence entre GOOG et GOOGL ?
- Alphabet rachète davantage d’actions GOOG, car celles-ci n’ont pas de droits de vote.
- Cela réduit l’offre de GOOG, ce qui peut parfois le rendre plus cher que GOOGL.
- À long terme, cette stratégie favorise la hausse du prix des actions GOOG.
Pour un investisseur qui privilégie la croissance du capital, GOOG peut donc être une option plus attractive.
GOOG ou GOOGL : quelle action acheter en 2025 ?
Vous hésitez entre GOOG et GOOGL ? Voici une analyse en fonction de votre profil d’investisseur :
- Investisseur passif → GOOG: Vous cherchez uniquement la croissance du capital, sans vous soucier des droits de vote.
- Investisseur actif → GOOGL: Vous voulez participer aux décisions d’Alphabet, même si votre influence reste limitée.
- Investisseur institutionnel → GOOGL: Les fonds d’investissement préfèrent souvent GOOGL pour garantir un droit de vote minimal.
- Trader → GOOG: Plus liquide, donc plus intéressant pour les transactions rapides.
En résumé, GOOG est le choix naturel pour un investisseur lambda, tandis que GOOGL est privilégié par ceux qui veulent un droit de vote.
FAQ : Tout savoir sur les actions Alphabet A et C
Quelle action est la meilleure : Alphabet A (GOOGL) ou C (GOOG) ?
Il n’y a pas de réponse unique, car cela dépend du profil de l’investisseur. Si vous souhaitez avoir un droit de vote, alors GOOGL est un meilleur choix. En revanche, si vous vous concentrez uniquement sur la performance financière, GOOG est souvent plus liquide et légèrement moins cher.
En termes de rendement, les deux actions ont évolué presque identiquement au fil des années, ce qui signifie que le choix dépend principalement de votre stratégie d’investissement.
Les actions de classe A ou de classe C sont-elles meilleures ?
Les actions de classe A (GOOGL) sont préférées par ceux qui veulent avoir un droit de vote lors des assemblées générales d’Alphabet. Cependant, leur pouvoir d’influence est très limité, car les fondateurs détiennent toujours la majorité des droits de vote via les actions de classe B.
Les actions de classe C (GOOG) n’accordent aucun droit de vote, mais elles sont souvent plus liquides et permettent d’investir dans Alphabet sans se soucier de la gouvernance.
En résumé, si les droits de vote ne vous importent pas, les actions GOOG sont généralement un choix plus simple.
Les employés de Google reçoivent-ils des actions GOOG ou GOOGL ?
Les employés de Google et d’Alphabet reçoivent principalement des actions de classe C (GOOG) comme compensation en actions. L’objectif de cette politique est d’éviter une dilution du pouvoir de vote des dirigeants et fondateurs de l’entreprise.
Cependant, dans certains cas, des employés haut placés peuvent se voir attribuer des actions GOOGL ou d’autres formes de compensation incluant des stock-options liées aux performances de l’entreprise.
Pourquoi Google a-t-il deux classes d’actions en bourse ?
En 2014, Alphabet a décidé de scinder ses actions pour protéger son contrôle sur l’entreprise. Avant cette date, il n’existait qu’une seule classe d’actions avec droit de vote.
En créant les actions GOOG (sans droit de vote), Alphabet a pu lever des fonds sans donner plus de pouvoir aux nouveaux actionnaires. Cette structure permet aux fondateurs de maintenir leur contrôle absolu sur la société, même si une grande partie du capital est échangée en bourse.
Ce modèle est similaire à celui adopté par d’autres grandes entreprises technologiques comme Meta (Facebook), Snap Inc., et Berkshire Hathaway.
Pourquoi GOOG est-il parfois plus cher que GOOGL alors qu’il n’a pas de droit de vote ?
En théorie, GOOGL (Classe A) devrait être plus cher que GOOG (Classe C) en raison du droit de vote. Cependant, en pratique, les écarts de prix entre les deux actions sont minimes et, à certains moments, GOOG peut même coûter plus cher que GOOGL.
Les raisons principales sont :
- Rachats d’actions : Alphabet rachète plus d’actions GOOG, ce qui réduit leur disponibilité et peut faire monter leur prix.
- Liquidité supérieure : GOOG est souvent plus négocié, ce qui peut augmenter la demande et le prix.
- Valeur perçue du vote : Le marché attribue peu d’importance aux droits de vote, car le pouvoir est de toute façon entre les mains des fondateurs.
Y a-t-il un risque que GOOG et GOOGL fusionnent en une seule action à l’avenir ?
Bien qu’aucune annonce officielle n’ait été faite, il est peu probable qu’Alphabet fusionne les deux classes d’actions.
L’objectif principal de cette séparation est de préserver le contrôle des fondateurs et dirigeants sur l’entreprise. Si Alphabet fusionnait ces actions, cela redonnerait du pouvoir aux actionnaires externes, ce qui va à l’encontre de la stratégie mise en place depuis 2014.
Toutefois, en cas de changement de gouvernance ou de pression des investisseurs institutionnels, cette possibilité ne peut pas être totalement exclue.
Quel est l’impact d’un éventuel dividende sur GOOG et GOOGL ?
Alphabet ne verse actuellement pas de dividendes, préférant réinvestir ses bénéfices dans l’innovation et l’expansion de l’entreprise.
Cependant, si Alphabet décidait un jour de verser un dividende, il serait identique pour GOOG et GOOGL. Les deux actions offrent une participation économique équivalente, donc aucun investisseur ne serait avantagé ou désavantagé en fonction du type d’action détenue.
Pour l’instant, Alphabet privilégie les rachats d’actions, ce qui bénéficie aux actionnaires en augmentant mécaniquement la valeur de chaque titre.
Conclusion : GOOG ou GOOGL, laquelle choisir ?
Les deux actions offrent une exposition identique à la performance d’Alphabet, mais avec des différences subtiles.
- Vous ne voulez pas vous soucier du vote ? Optez pour GOOG (Classe C).
- Vous voulez un droit de vote, même limité ? Préférez GOOGL (Classe A).
Dans les faits, le choix n’a pas un impact majeur sur le rendement de votre investissement. Ce qui compte vraiment, c’est de croire au potentiel d’Alphabet à long terme.
Alors, GOOG ou GOOGL : quelle action allez-vous choisir ?