Dans l’univers du trading, les investisseurs disposent d’une multitude d’instruments pour gérer leurs risques et maximiser leurs profits. Parmi ces instruments, les options jouent un rôle prépondérant. Toutefois, il existe deux stratégies principales dans leur utilisation : le contrat d’option couvert et le contrat d’option nu. Chacune présente ses propres caractéristiques, avantages et inconvénients. Découvrons ensemble ces différences pour mieux comprendre ces outils financiers.
Qu’est-ce qu’un contrat d’option couvert ?
Un contrat d’option couvert est un type d’option où l’investisseur possède déjà le sous-jacent sur lequel l’option est basée. En d’autres termes, lorsqu’un trader vend une option d’achat (call) sur une action qu’il détient, il est dit que son option est "couvert". Cela signifie que si l’acheteur de l’option décide d’exercer son droit d’achat, le vendeur de l’option est en mesure de lui fournir les actions sans encourir de pertes significatives.
Exemple concret : Supposons qu’un investisseur détienne 100 actions d’une entreprise XYZ au prix de 50 € chaque. Il peut vendre une option d’achat à 55 € pour encaisser une prime. Si l’action monte au-dessus de 55 €, il vendra ses actions à ce prix, réalisant un bénéfice. Si l’action reste en dessous de 55 €, il garde la prime et ses actions.
Qu’est-ce qu’un contrat d’option nu ?
À l’opposé, un contrat d’option nu désigne une option vendue sans posséder le sous-jacent. Ici, l’investisseur prend un risque accru car il n’a pas de couverture en cas d’expiration de l’option. En vendant une option d’achat sans détention des actions, il s’expose à la possibilité de devoir acheter ces actions à un prix supérieur à celui du marché si l’acheteur de l’option décide de l’exercer.
Exemple concret : Reprenons l’exemple précédent, mais cette fois, un trader vend une option d’achat à 55 € sans posséder l’action. Si l’action XYZ monte à 70 €, il devra acheter 100 actions à 70 € pour honorer son engagement, tout en n’ayant reçu qu’une prime pour l’option, ce qui peut créer une perte substantielle.
Tableau comparatif des contrats d’option couverts et nus
| Critère | Contrat d’option couvert | Contrat d’option nu |
|---|---|---|
| Possession du sous-jacent | Oui | Non |
| Risque potentiel | Limité à la perte de l’action moins la prime | Illimité, potentiellement très élevé |
| Stratégie | Générer des revenus passifs | Parier sur le mouvement de l’action |
| Exercice de l’option | Peut livrer sans problème | Obligé d’acheter au prix du marché |
Avantages et inconvénients
Les contrats d’option couverts présentent plusieurs avantages. Ils permettent de générer des revenus passifs grâce aux primes perçues tout en offrant une certaine protection contre les baisses de prix des actions détenues. Cependant, leur inconvénient réside dans le fait que le potentiel de gain est limité puisque l’option est généralement exercée lorsqu’elle est dans la monnaie, plafonnant ainsi les bénéfices.
Le contrat d’option nu, en revanche, peut offrir un potentiel de gain illimité, car le trader profite du mouvement du marché. Toutefois, le risque est équivalent à celui du potentiel de gain, pouvant mener à des pertes désastreuses en cas de fluctuations importantes du marché.
Résumé
Comprendre la différence entre un contrat d’option couvert et un contrat d’option nu est essentiel pour tout investisseur souhaitant naviguer dans le monde des options. Les contrats couverts offrent une sécurité relative avec des revenus passifs, tandis que les contrats nus, bien que potentiellement rémunérateurs, comportent des risques substantiels. Choisir entre ces deux stratégies dépendra du style de trading et de l’appétit pour le risque de chaque investisseur.
FAQ
1. Quel type d’option est le plus sûr ?
Le contrat d’option couvert est généralement considéré comme le plus sûr, car il repose sur la possession du sous-jacent, limitant ainsi le risque.
2. Puis-je vendre des options nues sans avoir de capital ?
Vendre des options nues nécessite un capital suffisant pour couvrir les pertes potentielles, et les courtiers peuvent imposer des exigences de marge.
3. Quelle stratégie est recommandée pour les débutants ?
Les débutants sont souvent conseillés de commencer avec des contrats d’option couverts, car ils offrent une approche plus prudente et diminuent les risques.