2025-05-18 18:29:00
Investir pour éviter la stagnation : Les vues de Lakshmi Iyer
Alors que le marché boursier indien se redresse après une période de tensions géopolitiques et d’inquiétudes liées aux tarifs douaniers, Lakshmi Iyer, PDG des investissements et stratégies chez Kotak Alternate Asset Managers, déclare qu’il est crucial pour les épargnants de devenir investisseurs. Toutefois, elle met en garde contre la possibilité d’une nouvelle déception si la croissance des bénéfices ne suit pas.
La réalité du marché
Le chemin vers la rentabilité en bourse n’est pas simple. Les bénéfices continuent de décevoir, tandis que les prix des actions augmentent, rendant les valorisations de plus en plus élevées. Actuellement, le ratio cours/bénéfice anticipé a grimpé de 18.5 en septembre 2024 à 20.5 aujourd’hui, signalant un marché potentiellement surévalué.
Perspectives à court terme
Le marché est susceptible de connaître des fluctuations, tout en présentant une légère tendance haussière. Les deux prochains trimestres seront marqués par des incertitudes, rendant prudent tout investissement à court terme.
Facteurs d’influence
La situation géopolitique semble dorénavant maîtrisée et la tendance baissière des prix du pétrole pourrait bénéficier à l’économie indienne. De plus, le transfert de la fabrication de la Chine vers l’Inde est une évolution favorable qui pourrait soutenir la croissance à long terme.
Évolution de la situation budgétaire
Il est peu probable que des changements significatifs apparaissent rapidement quant à la situation du déficit. Bien que la situation soit sous contrôle, il faudra du temps pour que ces évolutions se traduisent dans l’économie indienne. La patience est de mise.
Vers un changement d’approche pour les investisseurs
Le manque d’alternatives d’investissement incite de nombreux épargnants à se tourner vers les actions. Globalement, les actions ont toujours été considérées comme un actif fiable permettant de surmonter l’inflation sur le long terme. Celles et ceux qui souhaitent doubler leur capital en cinq à huit ans n’ont guère d’autre choix. Face à des taux d’intérêt en baisse, les épargnants doivent se réinventer en tant qu’investisseurs, adoptant une approche active pour faire croître leur richesse.
Inquiétudes et défis du marché
Deux préoccupations majeures subsistent : la géopolitique et une croissance des bénéfices mollassonne, malgré l’ascension des marchés, qui reste largement soutenue par les liquidités. Même si l’Inde se distingue par des performances relatives positives, les valorisations actuelles peuvent inciter à la prudence en l’absence d’une dynamique de bénéfices solide.
Attractivité des flux d’investissement internationaux
Les flux d’investissement étrangers sont actuellement favorables, avec le soutien des investisseurs institutionnels indiens. Même si les investissements étrangers directs peuvent ralentir, la dynamique de croissance robuste de l’Inde pourrait compenser toute baisse de confiance des investisseurs étrangers. Le pays continue d’être un terrain d’investissement attirant, surpassant largement la moyenne mondiale en termes de croissance.
Stratégies d’investissement
Acheter durant les corrections de marché fait partie de l’approche de Lakshmi Iyer. Chaque baisse de 1,5 % représente pour elle une opportunité d’investissement. Elle privilégie une vision à long terme, s’engageant sur une période de 12 trimestres. La recherche de bonnes affaires dans un marché en plein mouvement est cruciale.
Allocation d’actifs
Plus de 80 % de son portefeuille est investi en actions, avec une faible exposition à l’or et un peu de liquidité pour saisir des occasions intéressantes. Cette allocation vise à maximiser les rendements à long terme tout en maintenant une marge de manœuvre pour des investissements opportunistes.
À la recherche d’opportunités
L’Iyer cible des entreprises moins populaires mais à fort potentiel de croissance, profitant de la diminution des flux de capitaux étrangers. Ce ralentissement constitue un terreau fertile pour dénicher de vraies pépites.
Conseils pour les investissements en actions
Elle recommande d’orienter au moins 70 % d’un portefeuille vers les grandes capitalisations. La sélection doit être plus stratégique pour les petites et moyennes capitalisations en raison de l’incertitude concernant leur visibilité des bénéfices.
Risque lié aux petites capitalisations
De nombreuses petites entreprises affichent des prix exagérés par rapport à leurs bénéfices. Le marché pourrait être plus volatile si ces valorisations ne sont pas soutenues par des performances financières solides.
Avis sectoriel
Les secteurs de la banque et des services financiers sont particulièrement prometteurs, tout comme le secteur pharmaceutique. Iyer se concentre également sur les NBFCs, notamment ceux axés sur les prêts hypothécaires, qui pourraient bénéficier de la baisse des taux d’intérêt sur les prêts immobiliers.
Perspectives sur les taux d’intérêt
Avec une inflation en baisse à 3,19 %, Iyer prévoit que les taux d’intérêt continueront de diminuer, avec des attentes d’une coupure significative cette année.
État de la dette d’entreprise
La dynamique du marché obligataire corporatif est généralement corrélée avec celle des titres d’État. En ce moment, certaines obligations d’entreprise offrent des rendements compétitifs, justifiant leur inclusion dans un portefeuille.
Destin des investisseurs étrangers
Les investisseurs étrangers pourraient être hésitants à investir dans des obligations d’entreprise en raison des rendements attractifs des obligations à haut rendement disponibles ailleurs. Ils pourraient privilégier des titres de souverains, récemment ajoutés aux indices.
Stabilité de la roupie indienne
La roupie indienne reste relativement stable, avec une prévision d’appréciation. La gestion prudente de la Banque centrale et les fluctuations du dollar américain contribueront à cette stabilité, essentielle pour maintenir la confiance des investisseurs étrangers.